作者：察察，原力观察

灰度在与 SEC 的较量中取得了重大胜利。

在法院做出裁决后，美国证券交易委员会的下一步行动仍在接受审查。

Gensler 对加密货币的怀疑加剧了这种情况的紧张。

在加密货币监管的惊涛骇浪中，美国证券交易委员会发现自己正在努力做出有关加密货币现货市场 ETF 的关键决定，特别是在最近针对 Grayscale 在法庭上遭遇挫折之后。

回到 SEC 的绘图板？

在 Grayscale 取得了令人瞩目的胜利之后，现在球已经牢牢掌握在 SEC 手中。然而，正如该机构前总法律顾问 Dan Berkovitz 指出的那样，如果 SEC 计划再次拒绝 Grayscale 的比特币 ETF 提案，他们可能不得不重新审视其理由。

詹斯勒的选择：上诉、批准还是重建？

鉴于最近发生的事件，目前由加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 领导的美国证券监管机构面临着多种选择：他们可以对决定提出上诉、批准灰度的申请、不采取行动让它通过，或者根据新的反对意见开辟一条新路径。尽管整个行业都沉浸在最近的法院判决中，但 Gensler 对加密货币臭名昭著的怀疑态度却给不可预测性蒙上了一层阴影。

前线的反应

前 SEC 律师帕特·多尔蒂 (Pat Daugherty) 批评了 SEC 不一致的做法，质疑该机构为何会批准基于比特币期货的 ETF，而不批准仅基于比特币的 ETF。这种不一致被法官小组一致认为是“任意且反复无常的”，进一步使 SEC 陷入困境。

赌注和投机

随着美国证券交易委员会重新评估其立场，猜测甚嚣尘上。一些内部人士认为，SEC 可能会寻找新的理由来拒绝 Grayscale 的提议，而区块链协会的 Jake Chervinsky 等其他人则认为这一决定可能是 SEC 放弃反 ETF 立场的退出。

SEC 法律斗争历史一瞥

尽管美国证券交易委员会在法庭上失败并不陌生，但其当前的困境带来了独特的挑战。该机构在面对失败时的历史韧性再次受到考验，伯科维茨评论了美国证券交易委员会在当代受到的尊重日益减少。

两党打耳光？

灰度判决中的两名法官与 Gensler 来自同一党派，这使得这种反对更加深刻。这一两党的判断暗示了对美国证券交易委员会当前立场的更广泛共识。

为比特币ETF铺平道路

无论 Grayscale 的最终结果如何，该裁决都可能成为其他悬而未决的 ETF 努力的催化剂。CoinRoutes 的 Dave Weisberger 认为这一决定对于加密货币来说是一个巨大的胜利，可能为其他具有全面信息共享协议的 ETF 铺平道路。

结论

灰度事件暴露了加密货币监管的复杂性和复杂性。当业界热切关注 SEC 的下一步行动时，人们就一件事达成了共识：决策的清晰度和一致性至关重要。美国证券交易委员会是否认同这种观点还有待观察。

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